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这是熊猫贝贝的第2621篇原创文章

（本文不含任何AI创作和自动生成内容）

2024年8月30日，是中国A股8月的最后一个交易日，市场走出全线上涨行情。

市场成交额8766亿元，创一个月新高。

值得注意的是，银行股已经连续两日下挫，8月30日，交通银行跌逾4%，农业银行、建设银行、工商银行跌逾3%。

图片来源：网络

这就不由得让市场和股民开始了调侃：难不成还真的是“银行跌，万物才能涨”？

银行跌倒了股民却吃饱了，这也是8月29日上涨的个股远大于下跌的真实写照，虽然大盘下跌但很多，但是对于很多股民而言，连续两天银行股的下跌，却是回血的两天。

国内银行股，在纷纷创出近年来新高的情况下，突然大逆转，在8月最后的两个交易日出现普遍大跌。

这事儿，不简单。

从本质和逻辑出发，在经济下行期，银行股=买R1R2风险的债基（类现金资产），社会资金和金融机构一般都会主动抱团，互抬轿子，这么做的核心是在规避风险。

当然，经济承压，或者经济环境不确定性迷雾充斥的阶段，社会资金大量抱团扎堆银行股的逻辑，其实也算是一种金融空转：银行的净息差和经营牌照绝对优势，就是空转成本和本金安全保障。

再加上中国金融市场中，银行又是权重股，按照中国国家谋求稳健的风格，银行股的涨跌长期都应该是一个波澜不惊，温和平稳的状态。

但是经验和规律都是用来打破的，2024年，中国国内银行股出现的一系列行情变化，可谓是精彩纷呈，并且，折射出来的一些经济现实，也很值得重视。

那么，问题就来了：

从资金的角度，银行股的这轮大跌，是上涨趋势的结束还是倒车接人？

国内银行股出现的这轮大跌行情，直接和间接的原因是什么？

后续，银行股的走向，该怎么看？

从银行股的涨跌变化中，能够看到哪些经济现实和国家态度信号？

这篇文章，就和大家基于对这一轮8月底最新的银行股持续下行的行情表现详细梳理，结合现实，深入挖掘行情动向背后的因果逻辑和对应信号，并对后续银行股的走向可能，以及中国国内经济环境几个对应的影响和变化，进行一次有深度，有态度，有依有据的专题讨论和分析研究。

关注动向，把握本质，看清主线，研判趋势，指导行动。

本文已反复自查合规，不碰红线，语言平和公允，不带价值导向。

内容有依有据，分析理性客观。

硬核内容，错过不再。

以微见著，洞察先机，把握趋势，指导决策。

PS：

• 文章略长，内容的阅读需要一定的时间和耐心，并且需要进行思考。
• 内容不求讨好所有读者，写作分享也是一个阅读群体和写作群体互相选择的过程。
• 每个人的认知层次不同，不做强求，这篇文章的内容不是什么大路货，也不是什么看完能够带来轻松愉悦精神满足的爽文，请结合自身需要和认知需求理性看待。

（如果这篇文章在其它资讯平台被看到，不用怀疑，就是抄袭搬运，厚颜无耻）

图片来源：头条图库

1

银行股在8月最后一周，出现连续“刹车”迹象，具体是怎么一回事？

2024年8月最后一周，国内银行股出现连续“刹车”迹象，8月28日板块出现小幅回落走势，到了8月29日出现大幅调整，截至当天收盘，六大国有行均跌超4%。

本轮下跌行情中，调整幅度最大的是国有行，部分股份行、城商行跌幅靠前。

图片来源：网络

图片来源：网络

这算是a股版本的一鲸落，万物生。

2024年的银行板块一开始是被避险资金买上去的，到了后来绝大多数的行业都在跌，只有银行涨，于是一些投机的资金也冲进去抱团。

一旦银行的抱团瓦解了，会给市场回流不少资金。

在银行股大跌的同时，A股市场出现上涨行情。

这种行情其实是绝大多数普通股民体感最好的时候，账户显著回血，还跑赢了指数。

如果银行板块和红利板块后面连续回调，那么对a股整体市场是有利的，这里面有一个微妙的情绪变化，买银行的资金隐含的立场是看空中国、看空大盘，所以只要市场情绪转为乐观，那么银行板块的抱团很可能就会结束。

显然，这一轮银行股的下行调整行情，其实是符合国家和央行对经济环境预期引导需求的。

事情就是这么一个事情，有依有据，一目了然。

图片来源：头条图库

2

逻辑分析：导致这一轮国内银行股下跌的真正原因，到底是什么？

想要分析为什么会大跌，就一定要弄清楚原来是怎么涨起来的。

这一轮行情下调表现，与此前的涨势形成了鲜明对比，之前在市场整体震荡的背景下，银行股高歌猛进，涨幅一度高达33%，多只国有大行的股价更是创下了历史新高。

资金避险需求是主要原因，经济环境没有什么好机会，那就买银行股，就相当于分红当利息了。

当然，银行股大涨还有其他逻辑：高股息；中特估；国家队偏爱抄底大盘，至少可以拉大盘指数；在其它股票集体溃不成军之际，无论是国家队、机构还是散户都喜欢纷纷涌入银行股抱团取暖。

但是这些理由其实都不能支撑银行这种权重股和权重板块，能够在经济现实普遍紧缩低迷承压状态下，还能够逆势走牛。

规模资金才能做到的事，如果没有明显单一规模资金的坐庄，那就只有另外一个可能，那就是市场资金形成了共识，让很多风险资本，投机资本，也参与到了这一轮抱团银行股的队伍里面来了。

探究这一轮银行股回调的原因，其实并不复杂：

第一，资金流向发生了变化。

大量资金在近期选择获利了结，这导致了银行板块的资金流出现象。据最新统计，今日银行板块主力净流出高达28亿，成为各大板块中的流出之首。这种大规模的资金撤离，无疑对银行股的整体表现产生了压力。

第二，市场风格偏好的转变。

银行股历来被视为市场中的避险资产，尤其在市场下行时。然而，一鲸落，万物生。今天银行大跌了，市场也是呈现出一鲸落万物生的行情，超过4000家个股的上涨，显示出市场风险偏好的提升。在这种背景下，投资者可能更倾向于追求具有增长潜力的板块，而非固守避险资产，因此银行股出现了下跌。

第三，基本面业绩和市场逻辑，无法支撑银行继续冲高，甚至不能维持当下价格。

第四，这一轮银行股回调的核心原因是涨的太高，稍有利空部分获利资金就会选择砸盘跑路。

8月28日晚间，每经的一篇锤四大行抱团的文章刷屏，核心就是：机构投资者在四大行、中国石化等大盘绩优股上抱团的行为，不仅是战略方面的问题，而且是以抱团为名，行投机之实。

第五，一些具有信息优势的资金，对于国家当下的经济逻辑和表态先于市场，选择在这个节点进行变现上岸了。

第六，从经济规律和经验来看，银行股的涨跌其实释放的经济信号，是完全不一样的。

银行股持续上涨，甚至缺乏逻辑的暴力上行，对应的其实是衰退交易，是市场和资本对经济环境的悲观情绪。

而银行股下跌，往往被视为熊市即将结束的信号：避险共识开始瓦解，经济环境中机会和确定性开始陆续出现，逐利资本已经看不上银行分红和利息，开始出现明显的资金流向变化。

表面的这些原因其实都不重要，金融市场主要讲一个庄家需求和基本面预期引导，从国家和央行的角度，大家认为银行股持续上涨的行情，是国家想要看见的？

当然，涨跌背后，都是资金流动的结果，作为国家资本最喜欢的行情管理工具的银行股下跌，不谈什么市场预期和共识，国家队撤离，也是一个关键的因素。

顺带还给国内看空中国经济，看空金融市场的群体和资本，一个“爱的抱抱”。

妙，甚妙。

图片来源：头条图库

3

趋势研判：接下来，国内银行股的走向，以及对应影响，该怎么看？

值得注意的是，2024年以来，银行指数上涨20%。其中交通银行、农业银行、工商银行、中国银行股价均在8月28日盘中再创历史新高，年内涨幅分别为45.27%、43.15%、42.92%、34.96%。

而从涨幅算跌幅空间，很显然，接下来银行股继续下行调整的空间和幅度，是很有想象力的。

实际上，这一轮银行下跌的逻辑，和2024年以来围绕债市博弈，是有着异曲同工之妙的。

本质都差不多，那么后续行情走向的逻辑和可能，也差不多。

债市走牛，衰退交易，银行股走牛，也是衰退交易。

特别是银行业绩和营收不及预期（2023年以来净息差空间持续收缩）下的银行股牛市，说白了，就是纯粹的情绪和共识共同作用下的货币现象而已。

再进一步说，就是泡沫。

就在银行股下行调整的同期，有两个积极的信号，一个是人民币的汇率继续上涨，最高已经突破7.1，短期内已经升值了将近3%。

另一个是央行公开从市场买入了4000亿特别国债，这可以看作是增加市场的货币供应。

如果央行和国家对于后续国内货币管理的权限进一步回收，那么对于银行来说就是直接的利空：

过去10年，基础货币的投放很大程度上是通过MLF（中期借贷便利）的方式来进行的，中期借贷便利利率比较低，能优先获得这一“红利”（廉价资金）的主要是国有大银行。

这个肉不从银行手上过，那么银行的油水利润从哪里来?

事情结合起来看，会不会有这样的可能？

这一轮银行股的下跌，可以看作是国家对于金融机构的一次敲打和教育？

大国做事，讲究体面，就算银行是亲儿子，如果吃相难堪，没有觉悟和大局观，追求安全大于经济功能，那么，国家出手敲打和引导，再正常不过了，当然，这样的过程，是很体面的。

大家可以仔细体会一下。

但是当下的情况比较微妙，债市如此，银行股也是一样：当下国内经济环境的资产荒现实，以及缺乏具备盈利确定性的渠道，资产还有方向的实际环境情况，短期的引导和敲打教育引发回调以后，无处可去，或者没有胆量进入实体经济环境坐庄炒作的钱，大概率还是要回来继续抱团的。

共识没有发生瓦解和扭转以前，这样“猫抓老鼠”的游戏，显然还会持续。

理性研判：银行股后续的走向存在不确定性，但是没有继续稳定走牛的关键基础了，箱体调整，趋势趋稳概率比较大。

如果后续银行股出现反弹和新一轮走牛，对国内经济环境，资产领域，金融市场，都不是什么好消息。

可以相信国家和体制，能和百姓和市场同甘共苦，但是永远不要希望银行这种机构能做到“为人民服务”。

图片来源：头条图库

写在最后：

透过对本轮银行股的行情逻辑梳理和分析，能够得到哪些启发？

实际上，市场涨跌，和经济波动，都是正常和常态化的市场动态，银行股的涨跌变化，也是一样。

关键是，要从这些波动表现中，去抓住一些真正关键的经济信号和趋势风向。

文章最后，分享几点个人的思考和观点，不一定对，权当抛砖引玉，供大家进行一个讨论和参考就好：

• 首先来说，2024年这一轮银行股的上涨，折射出来最重要的一个信号，那就是国内金融市场缺乏一个主心骨和一个运行主线。

比如《黑神话：悟空》的大火以后，一些实际上毫无关联，但是名称容易引发联想的股票短期出现暴涨暴跌行情；

再比如美国前总统特朗普演讲遇刺，八百杆子都打不到的“川大智胜”被短期哄抬；

当然这样的例子太多，实际上本质都是缺乏主线，市场完全由情绪和热度牵着鼻子走。

有没有赌场的味道了？哪个老虎机出大奖，就能吸引所有人的关注和参与。

聪明资金会抱团，要么去债市，要么扎堆抱团银行股，剩下的市场存量资金，玩啥呢？

短期内，在国家意志和央妈棍棒下，抱团现象瓦解，但是共识没有改变。

这一点认知，很重要。

• 其次，短期资本溢出，对应的一切上涨行情，没有逻辑，只是货币现象而已。

特别要值得国家和央行警惕和重视，其实是逐利资本进入市场，围绕单一商品进行恶意炒作，2024年西瓜行情大家可以了解一下，这背后就是规模资本的市场操盘套利逻辑。

资金流向引导，总归还是要放到安全和持续盈利的确定性上面来的，钱从银行股和债市赶出来不难，但是如果没有确定的方向，那么资本是不会讲什么道德规矩，一定会在经济环境中兴风作浪，追逐利益最大化的。

这样的风险和可能，值得重视。

• 最后，从个人的角度来看，如果没有绝对的信息优势，也就是每天获取资讯的手段和渠道没有门槛，那么，在当下的经济环境和市场情况背景之下，切忌不要盲目跟风，试图投机套利。

如果看不懂上面这个观点，建议大家关注一下@喜欢玩基金的小瑜哥这位博主，抖音头条都可以，去看看他的实盘情况和发布的内容。

这是我个人非常喜欢的娱乐向博主，而不是经济和投资领域。

小瑜哥的操作，毫不夸张的说，其实是市场绝大多数普通人的绝对代表和典型缩影。

非常时期，特殊阶段，安全第一，现金为王，等待主线，把握确定性，才是王道。

（关于经济复苏，预期需要扭转的信号，本号近期会有专题内容进行分析梳理，深入讨论）

以上，就是对2024年8月底这一轮银行股持续下调的行情表现，进行的一次专题梳理和深入分析讨论内容，和各位头条的读者朋友们，进行一个交流和分享。

图片来源：头条图库

（根据国家有关部门的最新规定，本文内容和意见仅供参考，不构成任何关于置业，投资等行为的明确建议，入市风险自担。）

以上正文，来自@熊猫贝贝小可爱

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